La importancia de la Asimetría de la Información

La asimetría de la información es un concepto al que casi nadie presta atención pero que es uno de los más importantes tanto en economía como en finanzas. Es tan importante, que cuando se realizó el primer ensayo sobre el tema, el autor fue rechazado varias veces para publicar su trabajo. Uno de los editores, recuerda, le escribió que “si esto fuera correcto, la economía sería algo diferente”.

Ejemplificando

Hablando de George Akerlof, que en 1970 logró publicar un ensayo titulado The Market for Lemons (mercado para limones). De los primero en hablar acerca de la asimetría de la información.

Aquí se plantea el siguiente escenario: un vendedor de autos usados posee autos de buena calidad (a la venta por 1000 dólares) y de mala calidad (a la venta por 500 dólares). Si los vendedores pudieran distinguir un tipo de auto del otro, entonces ambos mercados prosperan. En realidad, es muy difícil distinguirlos: Se pueden manipular los medidores del auto, se pueden ocultar los rayones, y sencillamente se puede ocultar la información al comprador.

Alguien listo podría ofrecer 750 dólares por un coche, tomando en cuenta que no sabe si el vendedor le está dando un auto de buena calidad o no. Alguien muy listo, sin embargo, ofrecería solo 500 dólares por cualquier coche. Esto para que estés seguro de que el dinero que ofreces cubre el bien que efectivamente estás solicitando, que es el auto de mala calidad. El problema es que entonces los autos de buena calidad no se venderían. El mercado caería en desequilibrio.

Llevado a la realidad

En los mercados financieros, este problema crece. Seamos honestos: uno no compra acciones porque quiera disfrutar del activo en sí. Una persona compra acciones porque espera que su valor cambie en el futuro. En palabras de Noah Smith “cuando se trata de mercados financieros, la información es el producto”.

¿Por qué entonces si hay asimetría de información, sigue existiendo el mercado financiero? Una de las razones, según Paul Milgrom y Nancy Stokey, es el comportamiento racional. Si yo llegara a ofrecerte una acción en 100 dólares, lo primero que deberías preguntarte es, ¿por qué a 100 dólares? Probablemente porque quiero deshacerme de ella. Esto quiere decir que yo creo que la acción vale menos de 100 dólares. Si tú decides comprarme esa acción, ¿por qué la compraste? Opuesto a mí, probablemente tú pienses que esa acción vale más de 100 dólares.

Especuladores perfectamente racionales evitarían hacer este tipo de transacciones, y el mercado financiero quedaría inactivo.

¿Qué hacer ante la asimetría de la información?

Entonces, ¿cómo evito un trato injusto? Consigue un mecánico. Un mecánico puede ser cualquier instrumento que te otorgue más claridad e información sobre el bien o servicio que estás adquiriendo. Una revisión del mecánico al coche que quieres comprar evita que compres uno de mala calidad. Un mecánico también pueden ser los estados financieros de la empresa cuyas acciones le quieres comprar.

h__roman@hotmail.com